椰子水热度在畴昔两年爆发柚木提娜作品，也将一家公司在脚下推向成本阛阓。

　　4月9日，据港交所露馅，泰国食物饮料企业IFBH Limited于港交所递交招股书，IFBH Limited为椰子水品牌IF的母公司，除了IF，其旗下产物还有电解质水品牌Innococo。

　　IF椰子水在公司的营收中占据主要部分，旧年来自椰子水的收益占到了总收益的95.6%。2023年，公司收入达8744.2万好意思元，净利润为1675.4万好意思元。2024年，其收益约为1.58亿好意思元，折合东说念主民币约11.58亿元，同比增长约80.32%；净利为0.33亿好意思元，折合东说念主民币约2.42亿元，同比增长约94.12%。

　　中国内地阛阓是IF椰子水完好意思的主力军。招股书夸耀，2024年，IF在中国内地阛阓的收入达到1.46亿好意思元，约合10.69亿元东说念主民币，营收占比高达92.4%。对比之下，来自中国香港过甚他地区的收入占比分别惟一4.6%与3%。

　　这种情况下，中国内地椰子水饮品热度的爆发也股东IF椰子水功绩大幅增长。招股书提到，2024年公司功绩大增超80%，主要系公司握续发奋浸透中国内地阛阓，导致椰子水在中国内地的销量增多。

　　而要走向成本阛阓并成绩建壮推崇，IF品牌改日在内地阛阓的推崇将会起到决定性作用。

图片开端：小红书@if椰子水

　　它领先要靠近的便是价钱战。

　　椰子水被铺张者遍及以为因素愈加简便，因此在健康化风潮下受到彰着迎接。市面上的椰子水饮品数目于近两年彰着增多。IF在2017年细密参预中国内地，是大都中国铺张者所意志到的第一批椰子水品牌。有关词畴昔两年，由于竞争品牌的权贵增多柚木提娜作品，IF在中国内地的市占率也被一定流程上稀释。

　　界面新闻自快消品线下零卖监测公司未必赢获取的数据夸耀，即饮果汁中椰子水的阛阓份额中，以品牌维度分裂，2023年第一季度时IF椰子水在中国内地的市占率为47.48%，至2024年第一季度，市占率攀升至55.53%的岑岭。但从2024年第二季度运转，IF椰子水的阛阓份额出现彰着着落，至2024年第四季度照旧降至30.33%。为止2025年第一季度，IF椰子水的阛阓份额为36.42%。

　　阛阓份额着落的径直原因是竞品数目的增多，除了佳果源、惬心家、可可满分、佳乐等传统椰子水品牌外，IF的竞争敌手中也出现了很多中小品牌以及盒马等超市的自营品牌。举例上述数据中一个引东说念主持重的例子便是“超吉椰”，超吉椰由四川旺鹭集团出产，其阛阓份额从2024年第二季度的2.73%攀升至2025年第一季度的8.21%。如今已在椰子水类目中阛阓份额排行第二位。

　　不外，IF仍然是内地阛阓上份额最大的椰子水品牌。但跟着竞争，9块9椰子水已不鲜见，IF大要也需要阿谀这种趋势。

　　电商平台IF旗舰店数据夸耀，其规格为350ml的椰子水如今售价65.9元/12瓶，折算下来1毫升价钱为0.016元。以猛增的超吉椰对比，超吉椰245ml规格的椰子水售价29.9元/10瓶，折1毫升价钱为0.012元。IF订价略高于这一品牌。

　　未必赢数据夸耀，畴昔两年的椰子水均价呈现着落趋势，由2023年一季度的每百毫升均价1.91元着落至2025年一季度的1.46元，降幅为23.5%。同期，IF的均价降幅为9.6%。

　　总体情况上，2023年第一季度到2024年第一季度，就椰子水每百毫升均价而言，IF的订价与阛阓平均水平略低或握平，从2024年第二季度起至2025年第一季度，IF订价运转略高于阛阓平均水平。

　　从IFBH Limited招股书来看，其最大挑战也在于此。2024年，椰子的主产区泰国遭受高温天气，减产导致崭新椰青价钱高涨，结尾零卖价从9.9元加价至16.9元。为保证价钱上的竞争力，当今市面上的椰子水不少弃取搀杂产区椰青甚而老椰子行动原料以求降本，比地契价较之泰国椰青低廉约1元的越南椰青，以及愈加低廉的印尼椰子、越南椰子甚而部分国产老椰子。

　　而IFBH Limited在招股书中称，当今他们的椰子一齐来自泰国。这也导致IF椰子水的原料成本或难进一步下探。此外，重度依赖单一产地带来的风险还将包括风景及地缘政事，任何影响泰国农业或收支口业务的变动都将成为IF品牌销售上的不彊壮因素。“无法保证咱们有计划或能够幸免主要原料供应减少或成本增多，或咱们的供应商能够稳当质料轨范以及价钱实时辰预期的该等原料替代开端或替代物。”IFBH Limited在招股书中暗意。

　　另一方面，IF椰子水不管是产物、物流照旧供应链，均有过度依赖的风险。其在招股书中暗意，大单品IF椰子水有季节性销售的特色，而其代工与物流运载均依赖第三方外部供应商，前五大客户的分销也占据其业务97%以上比重。

五月天情色

　　本体上，这种轻钞票口头的上风在于能让IF品牌建树初期快速赢得发展，但当高速增始终畴昔，始终则有过度依赖的隐患。

　　以代工场为例，招股书中暗意IF椰子水绝大大都代工场位于泰国，其中最大的代工场为首创东说念主名下的泰国饮品制造公司General Beverage。General Beverage为其余代工场提供椰子原料与出产所需的椰子水。

　　椰子水行业不乏依赖代工的企业，比较较自有工场，代工的经管难度更大。一椰子水行业从业东说念主员向界面新闻暗意，关于椰子水行业来说，本体上原料的品性才是枢纽竞争力地方，但代工场出产的品控水平与现场经管也相称迫切。

　　代工场纠合在泰国意味着IF椰子水在职何计谋变动下的抗风险智商都较弱。招股书中并未夸耀General Beverage之外其他代工场的信息，而这家公司也夸耀出其依赖代工的担忧，称若原材料供应出现变化，“代工场商则可能无法以优惠要求赢得弥散的供应以称心需求，或根柢无法称心需求。”行动对比，以竞争品牌为例，界面新闻获悉，佳果源的椰子水雷同是代工口头，但其代工场同期为胖东来、山姆、星巴克中国、肯德基等大公司供应产物，因此抗风险与出品建壮性齐有更多保证。

　　IFBH Limited也感知到这些竞争，其招股书中暗意，这次上市募资将用于下一步的增长策略，包括与泰国脉土过甚余步区更多代工场建树互助，将椰子水采购限制彭胀至附进产区，以及拓展更多果蔬产物以丰富产物矩阵。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负裁剪：王其霖 柚木提娜作品