绝色诱惑

近日，东鹏饮料阐扬向港交所递交招股说明书，标的“A+H”两地上市。在2024年年度敷陈中，东鹏饮料用大篇幅面目了国外商场的开拓探路，门径敷陈期末，其居品已出口至越南、马来西亚、好意思国等25个国度和地区。业内分析东说念主士合计，东鹏饮料的性价比策略在东南亚低收入群体中可能造成各别化上风，但从短期来看对其功绩孝敬绝顶有限。

赴港二次上市

2025年4月3日，东鹏饮料败露的公告显露，阐扬向港交所递交招股说明书，华泰国际、摩根士丹利和瑞银国际担任联席保荐东说念主。

东鹏饮料成立于1994年，于2021年5月在上交所上市。手脚一家大众当先的功能饮料企业，东鹏饮料的收入、毛利率、净利润增速在同业中处于高水平。2022、2023、2024年度，东鹏饮料的收入辞别约为85亿元、112.57亿元、158.3亿元，年复合增长率为36.47%；毛利辞别约为35.32亿元、47.61亿元、69.83亿元，年复合增长率为40.61%；净利润辞别约为14.41亿元、20.4亿元、33.26亿元，年复合增长率为51.96%。

如今，东鹏饮料赴港二次上市，其在招股书中默示，本次召募所得资金净额将主要用于完善产能布局和激动供应链升级；加强品牌建树和虚耗者互动，连续增强品牌影响力；连续激动宇宙化计策，拓展、深耕和精良化运营渠说念鸠合；拓展国外商场业务，探索潜在投资和并购契机；加强各个业务智商的数字化建树；增强居品拓荒才略，连续已毕居品品类拓展；以及用作营运资金及一般企业用途。

根据弗若斯特沙利文敷陈，能量饮料是中国功能饮料行业中界限最大的细分品类，2024年以1114亿元的零卖额占举座功能饮料销售商场零卖额的66.9%，并瞻望将以10.2%的年复合增长率于2029年增长至1807亿元。

2021—2024年，东鹏特饮在我国能量饮料商场销售量占比由27%上涨至47.9%。根据弗若斯特沙利文敷陈，按销量计较，东鹏饮料在中国功能饮料商场自2021年起连结4年排行第一，商场份额从2021年的15%增长到2024年的26.3%。

拓展国外商场

自旧年运转，“A+H”上市模式成为繁密企业的计策聘任，内地企业赴港上市热度连续升温，东鹏饮料亦然思借此热度擢升国外影响力吗？

事实上，早在2022年6月，东鹏饮料就曾磋磨境外刊行大众存托证据并在瑞士证券交往所上市。不外，该境外刊行大众存托证据事项于2024年2月被拒绝。关于境外上市，东鹏饮料曾默示，能量饮料行业的领头羊“红牛Red Bull”和“魔爪 Monster Energy”均通过国际化擢升了品牌竞争力、作念大作念强品牌，公司也但愿能通过境外上市，加速品牌的国际化。在2024年年度敷陈中，东鹏饮料也提到，“标的积极探索国外商场发展契机，将品牌力、居品力、渠说念力等可复用的中枢竞争力用于大众商场”。

值得预防的是，在频年来高速增长下，东鹏饮料现款流绝顶充沛。此前东鹏饮料在公告中称，2025年度拟将不进步110亿元的闲置自有资金，投向包括但不限于结构性入款、按期入款、协定入款、大额存单、应允居品、资管居品、基金居品、相信居品、收益证据、国债逆回购等安全性高流动性好的投财富品。

不差钱的东鹏，能够需要更大的舞台。在国内提到东鹏，第一响应是“累了困了，喝东鹏特饮”，这是东鹏2014年笃定的经典告白语。而在国外商场，东说念主们一提到功能饮料，先思到的是红牛、魔爪。东鹏饮预思复制在国内商场的成效教学，探索有后劲的国外商场。2024年年度敷陈显露，进程几年的积淀，东鹏饮料的居品已出口至越南、马来西亚、好意思国等25个国度和地区，已在印度尼西亚和越南建树子公司，正在建树中的海南和昆明分娩基地将手脚将来面向东南亚商场的进犯分娩及出口裂缝。

廉价策略先行？

出海并未易事，除了需要足够的资金在国外投资建厂、深耕渠说念外，还要与原土品牌和国际性大牌正面交锋。

关于国外商场策略，东鹏饮料在年报中称，将对拟开拓地区的商场情景、虚耗者性情及监管条目进行详细分析，并寻求与当地合作伙伴的深度和谐，以主办商场机遇、蕴蓄腹地细察，激动居品原土化。举例，一样居品配方以振作监管要乞降虚耗者的口味偏好，融入原土文化元素以定制居品包装和瞎想，从而增强居品眩惑力。

东南亚是东鹏饮料国际化的中枢磨真金不怕火田，在其插足前，红牛、魔爪等国际品牌已占据先发上风。著名计策定位大众、福建华策品牌定位商讨创举东说念主詹军豪摄取北京商报记者采访时默示，“东南亚地区东说念主口繁密，经济快速增长，为东鹏饮料提供了广袤的商场空间。同期，东南亚与中国文化周边，饮食风俗相似，有助于东鹏饮料快速融入当地商场。关系词，红牛等国际品牌已在东南亚商场占据先发上风，东鹏饮料需凭借其在性价比、渠说念运营等方面的上风，以及针对东南亚商场的定制化居品策略，来冲破红牛主导的商场模式”。

东鹏饮料的大单品东鹏特饮与红牛、魔爪等品牌的定位高度重合，商场竞争加重下，增漫空间受到挤压。詹军豪合计，东鹏饮料的性价比策略在东南亚低收入群体中可能造成各别化上风。“相较于红牛等国际品牌，东鹏饮料在价钱上更具竞争力，同期保持了一定的居品品性。这种性价比上风有助于东鹏饮料眩惑对价钱敏锐的虚耗者，尤其是在东南亚这么的低收入商场。通过提供合乎当地虚耗者需求的居品和价钱策略，东鹏饮料有望在东南亚商场已毕各别化竞争”。

而东鹏饮料在多品类上可能具有先发上风。2024年，东鹏饮料建议“全面施行1+6多品类计策，其中的“1”是中枢居品东鹏特饮，“6”是电解质饮料、咖啡饮料、无糖茶、鸡尾酒、椰汁及大包装饮料六大品类。从年报看，东鹏饮料的多元化计策显成效。其中，2023年1月推出的“东鹏补水啦”居品，在推出的第二年收入近15亿元，同比增长280.4%。

东南亚商场对功能饮料需求隆盛，“补水啦”凭借订价低于国际品牌20%—30%的高性价比，快速掀开商场，部分区域销量增速超预期‌。在印尼、越南等商场，居品已插足主流商超和便利店，复购率逐步擢升。‌

不外，从咫尺来看，国外商场对东鹏饮料举座营收的孝敬绝顶有限。门径2024年，其境外收入占比不及0.3%，境外财富约为15.43亿元，占总财富的比例为6.8%。

中国食物产业分析师朱丹蓬默示，“东鹏饮料一直践诺多品牌、多品类、多场景、多渠说念、多虚耗东说念主群的五多计策，‘1+6’多品类计策能够匹配其将来可连续发展。同期，当今的更生代‘反覆无常’，年青虚耗者迎接新品牌进来，但关键是新品牌能否匹配其中枢需求。此外，居品线的平衡度也绝顶进犯”。

关于“出海”计策打算、资源分派、风险应酬等问题ai 萝莉，北京商报记者通过邮件向东鹏饮料发出采访函，门径发稿未收到回话。