10月19日，太原重工（600169.SH）发布公司三季度财务申诉。从申诉来看，本年前三季度，太原重工完了生意收入63.91亿元，同比下跌3.76%；归母净利润6983.78万元，同比下跌33.65%；库存金额依然高达110余亿元，仍处高位。

　　值得一提的是，到现时，太原重工的应收账款照旧降至58.38亿元。而在半年前，尚有一笔在账上趴了数年、高达14.44亿元的应收账款。在本年6月，太原重工通过一系列的操作，终于将那笔困扰公司多年的应收账款易手太重集团。

　　太原重工在禁受《中国规画报》记者采访时默示，净利润减少是因为公司产物规画结构的变动。而14.44亿元应收账款的转移，则是公司大鼓吹对太原重工的扶植。

　　14.44亿应收账款变9.59亿出让收入

　　在太原重工三季报中，对于应收账款大幅减少的原因，该公司未径直说起具体技俩，但从之前的公告中不错窥豹一斑。太原重工方面此前默示，这是由于公司进一步加强应收账款管束，以及通过金钱划转和出售等神态，灵验裁减了存量应收账款。

　　14.44亿元的应收账款的来源要回想到10多年前。早在2012年，太原重工就与杜尔伯特蒙古族自治县拉弹泡风力发电有限公司等达成了妥洽。但该技俩一直未能依期践约，导致太原重工的应收账款耐久无法收回，太原重工在2022年7月初次线路了该诉讼的情况，诉请判令杜尔伯特蒙古族自治县拉弹泡风力发电有限公司与大庆前景科技有限公司等共同偿还公司欠款14.44亿元及自2019年5月1日至现实付清之日止的利息，末端2022年5月1日暂系数14.58亿元。

　　2024年2月，法院判决拉弹泡风电公司向太原重工抵偿14亿元，瑞好科技集团、龙江风电、德风投资等鼓吹承担连带包袱。但原审被告拉弹泡公司等依然未支付款项，而是冷落了上诉，二审尚未开庭。

　　太原重工莫得坐等二审判决效果。本年6月21日，太原重工发布公告称，将领有的“拉弹泡技俩”金钱划转给全资子公司“察右中旗公司”，并将后者握有的风电开荒（塔筒）制造业务相关金钱划转至太原重工，之后将“察右中旗公司”100%股权作价9.59亿元转让给控股鼓吹太重集团。随后，太原重工还以4.58亿元的代价受让了太重集团旗下的山西太重智能装备公司100%股权。出售和购买金钱价钱的差额5.01亿元由太重集团以现款支付，本次往还不组成首要金钱重组。

　　通过这一系列操作，太原重工不仅到手地将14.44亿元的应收账款转化为9.59亿元的现款及股权金钱，还通过受让太重集团旗下的智能装备公司，进步了自己的盈利才智。此外，由于该笔应收账款存在纠纷，且已计提了相应的减值准备，因此通过金钱划转和出售，太原重工还到手幸免了潜在的坏账风险。

　　对于本次金钱出售的办法，太原重工方面默示，本次往还有意于周转存量金钱、改善上市公司财务结构和抗风险才智，有意于裁减金钱欠债率，同期减少财务用度，提高盈利才智，进步阛阓竞争力和招供度。

　　值得提防的是，在禁受金钱划转之前，“察右中旗公司”尚处于资不抵债的情状。可是，在禁受金钱划转后，其金钱总数和净金钱均获得了大幅进步。到2024年4月末，察右中旗公司金钱总数为9.82亿元，欠债总数12.71亿元，净金钱-2.9亿元。禁受金钱划转后，察右中旗公司的金钱总数为22.66亿元，净金钱9.95亿元。

　　同期，在转让完成后，“拉弹泡技俩”触及的应收账款将不再出当今上市公司太原重工的财务报表中。太原重工在8月1日对于首要诉讼的公告中称：“由于本公司已退出诉讼，且公司已将领有的拉弹泡技俩金钱划转给察右中旗公司，察右中旗公司不再纳入太原重工淹没报表限制，预测本次诉讼对公司本期利润或期后利润不会产生影响。”

　　十多年未收回账款的“拉弹泡技俩”到手转让是怎么完了的？太原重工方面告诉记者，上述项办法转让是太重集团对太原重工的扶植，这么能全面进步公司的金钱质地和无缺性。

　　库存百亿多年难下

　　从单季度来看，在本年第三季度，太原重工完了生意收入27.53亿元，同比增长7.31%；包摄于母公司通盘者的净利润为2844万元，同比下跌36.12%；扣非净利润耗费2659万元，耗费同比收窄。另一方面，该公司的欠债率也联贯多年保握在80%～90%之间的高位。

　　太原重工的主生意务为轨说念交通开荒、起重开荒、风力发电开荒、挖掘开荒、焦炉开荒、齿轮传动、冶金开荒、工程机械、油膜轴承、铸锻件等产物及工程项办法总承包。可是，各业务的收入并对抗定。比如，在畴前五年里，火车轮轴及轮对的营收永诀为17.31亿元、20亿元、15.79亿元、17.77亿元、25.05亿元。

　　在营收波动的背后，太原重工的库存压力遥远高企。在本年第三季度，该公司存货依然高达110.31亿元。在畴前五年时间里，公管库存金额从未低于95亿元。

　　为了进一步缓解库存压力，太原重工曾尝试通过加大销售力度、优化产物结构等神态来裁减库存水平，太原重工以致有过违法操作。国度电网公司旧年发布的《对于供应商不良行动处理情况的通报（2023-4）》暴露，国网湖南公司组织的2022年第三次物质聚会招标采购步履中，太原重工、山东冠华重工机械有限公司“伙同投标，已被湖南公司列入黑名单3年”，辞谢投处所产物隐匿通盘品类，直到2025年12月才能撤出“黑名单”。

　　太原重工方面向记者先容，现时公司照旧在通过降本增效、压降应收账款的神态来缓解高额存货带来的压力。

　　此外，太原重工还在力图优化产业结构，如减少风场运生意务比重。太原重工本年三季报的“其他应收款”变动原因中说起，本期收到太重集团支付的40%百色股权转让款5.92亿元。在2023年11月，太原重工将领有的部分风电技俩金钱和欠债划转给全资子公司百色能裕公司后，再以14.79亿元的价钱将百色能裕公司100%股权转让给太重集团。

　　太原重工方面称，本次金钱往还将风电池块按其业务属性进行整合，有助于处置同行竞争问题。太原重工认真风电开荒制造，说明自己装备制造的上风，聚焦主责主业。太重集团认真风场运生意务，执行“制造+管事”一站式运营格式，为风电产业集群化、链条式发展聚势赋能，促进风电装备产业链高质地发展。

　　据该公司方面先容，公司风场成就运生意务投资、运维资本较高，对上市公司的功绩酿成一定压力。2023年太原重工已将部分风场运生意务出售给太重集团，本次将留存的风场运营类金钱出售给太重集团，同期收购智能装备公司沿途股权，有助于提高上市公司金钱无缺性，减少关联往还，促进上市公司可握续健康发展。

　　本年9月柚木提娜番号，也有投资者质疑为何太原重工联贯多年利润率较低。该公司方面回复称，公司动作装备制造企业，行业内同质化竞争较为隆起，承受供应链高下流的深度挤压，因此公司近三年增多研发插足力度，平缓完善研发体系。公司借助技能研发上风，近三年产物销售用度率大幅裁减，净金钱收益率、净利率均较2020年及以前有较大幅度的增长。